第465期 济安金信基金周报 2020.02.24-2020.02.28

图1：指数动态（2020.02.24—2020.02.28）

数据来源：济安金信基金评价中心

上周（2020.02.24-2020.02.28）受外围市场影响，A股主要指数均出现大幅回调。周初沪深两市延续前期大小指数分化行情，沪指全天收于平盘线附近，创业板再度走高；但随后受海外疫情加速蔓延冲击，欧美及日韩市场遭受重挫，国内股指连续走低，市场避险情绪提升，北向资金连续六个工作日净流出。从盘面看，申万一级行业中仅纺织服装、建筑材料整周收涨，有色金属、电子及电器设备等跌幅居前的行业整周下跌超过8%。截至2月28日收盘，上证指数报收2880.30点，下跌5.24%；深证成指报收10980.77点，下跌5.58%；创业板指报收2071.57点，下跌6.96%。中小板指下跌5.60%，上证180下跌5.17%，上证50下跌4.96%，沪深300下跌5.05%。

腾讯济安指数整周下跌4.42%。腾讯济安原名“中证腾安价值100指数”，由腾讯财经倡导，济安金信设计，中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。指数基点1000点，基日为2013年5月18日，并于2013年11月18日在上交所挂牌。腾讯济安指数具有价值投资导向特征，旨在发掘市场中的价值低估个股组合，形成“黑马”指数。指数成份股100只，每年6月和12月定期更新，完全透明公开，既可以作为基金指数化投资标的，又可以作为普通投资者的“股票池”。

3.1 沪深两市融资资金

沪深两市两融余额累计增加48.77亿元。截至2月28日，两市融资融券总额合计为11023.30亿元，资金活跃度较前一周有所下降。

图2：近四十个交易日沪市融资资金流向

数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.02.28）

3.2 沪股通、深股通资金流向

上周沪股通、深股通合计净额转为净流出，整周累计金额为293.41亿。具体来看，上周沪股通资金净卖出154.44亿，深股通资金净卖出138.96亿。

图3：近四十个交易日沪股通、深股通资金流向

数据来源：济安金信基金评价中心（数据截止日期：2020.02.28）

上周央行公告显示银行体系流动性总量处于合理充裕水平，整周无逆回购投放操作，同期逆回购到期3000亿，公开市场净回笼资金3000亿。央行此前表示将坚持稳健的货币政策取向不变，货币政策也会根据经济情况保持灵活适度，科学稳健地把握逆周期调节力度，下一步，稳健的货币政策还要更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。

上周债市震荡上扬，1年期国债收益率与前一周持平，1年期国开债收益率上行1bp，10年期国债收益率下行11bp，10年期国开债收益率下行7bp；信用债市场整体收益率持续下行，AAA级企业债收益率平均下行7bp，AA级企业债收益率平均下行8bp，城投债收益率平均下行5bp；转债市场因权益市场下挫出现回调，中证转债指数整周下跌2.01%。

宏观经济：

央行副行长陈雨露24日在国新办新闻发布会上表示下一步稳健的货币政策将更加灵活适度，主要是三大类措施要加大力度：一是继续保持流动性合理充裕，通过政策利率的引导作用让整体市场利率继续下行，降低企业的融资成本；二是要更大力度地运用好结构性货币政策工具；三是要更加充分地发挥好政策性金融的作用。（上海证券报）

央行27日在国新办发布会表示，已设立3000亿元专项再贷款，支持金融机构向疫情防控重点企业提供优惠利率贷款。当前已发放的贷款贴息后企业实际融资成本平均为1.28%，低于国务院不超过1.6%的要求。（证券时报）

国家统计局网站28日发布《2019年国民经济和社会发展统计公报》。初步核算，2019年我国国内生产总值990865亿元，按年平均汇率折算达到14.4万亿美元，稳居世界第二位；人均国内生产总值70892元，按年平均汇率折算达到10276美元，首次突破1万美元大关，与高收入国家差距进一步缩小。经济增速在世界主要经济体中名列前茅。2019年，我国国内生产总值比上年增长6.1%，明显高于全球经济增速，在经济总量1万亿美元以上的经济体中位居第一；对世界经济增长贡献率达30%左右，持续成为推动世界经济增长的主要动力源。（国家统计局）

央行消息，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2月28日中国人民银行将开展2020年第二期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年2月28日，到期日为2020年5月28日（遇节假日顺延）。（证券时报）

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心日前发布数据显示，2月份制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点；非制造业PMI为29.6%，比上月下降24.5个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河29日在解读2020年2月中国采购经理指数时表示，2月份，综合PMI产出指数为28.9%，比上月回落24.1个百分点，我国企业生产经营活动大幅放缓。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为27.8%和29.6%。尽管新冠肺炎疫情在短期内对我国企业生产经营活动造成较大冲击，但目前疫情得到初步遏制，给生产带来的负面影响正在逐步减弱，企业复工率回升较快，将推动3月份采购经理指数上升。（中国证券报、上海证券报）

权益市场：

2月26日，香港交易所发布2019年业绩。2019年，港交所再次登上首次公开招股市场集资额全球首位，全年新上市公司183家，集资额达3142亿港元，较2018年增加9%；集团实现净利93.91亿港元，创历史新高。对于2020年尤其是上半年，李小加直言因为疫情影响，港交所在市场结构变化上，可能不会有太大动作。（中国证券报）

2月28日，证监会发布《证券期货业投资者权益相关数据的内容和格式》等六项金融行业标准。证监会表示，下一步将继续推进资本市场信息化建设工作，着力增强基础标准化建设，不断提升行业标准化水平。（证券时报）

继再融资新规发布以来，对现有并购重组项目配套融资部分如何与新规相衔接，市场各方较为关切。2月28日，证监会有关部门负责人在答记者问时表示，为便利上市公司募集配套资金，抗击疫情、恢复生产，证监会允许上市公司履行内部决策程序后，对配套融资部分做出适当调整。（中国证券报）

证监会2月25日，证监会按法定程序同意湖南南新制药股份有限公司科创板首次公开发行股票注册，随后2月28日，核准了张家港爱丽家居科技股份有限公司、成都天箭科技股份有限公司、建科机械(天津)股份有限公司三家企业的首发申请。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。（中国证券报）

修订后的《中华人民共和国证券法》2020年3月1日起正式施行，中国资本市场进入新证券法时代。国务院办公厅前日印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》明确稳步推进证券公开发行注册制，在不同板块和市场分步实施股票公开发行注册制，相关板块和市场在注册制改革正式落地前，仍继续实施核准制；要依法惩处证券违法犯罪行为，加大对欺诈发行、违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱市场秩序行为的查处力度；要加强投资者合法权益保护，采取有力有效措施，依法保护投资者特别是中小投资者合法权益，稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度。（上海证券报、中国证券报）

债券市场：

中诚信国际信用评级有限责任公司2月25日发布公告显示，近日中诚信国际收到证监会《关于核准中诚信国际信用评级有限责任公司从事证券市场资信评级业务的批复》。根据批复，证监会核准中诚信国际从事证券市场资信评级业务。中诚信国际自2月26日起开展证券市场资信评级业务。中诚信国际全资子公司中诚信证券评估有限公司的证券市场资信评级业务由中诚信国际承继。（中国证券报）

2020年2月28日起，中国国债正式纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数（GBI-EM）。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示国际债券指数供应商先后将中国债券纳入其主要指数，充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心，以及对中国金融市场开放程度的认可，将有利于更好地促进国际投资者与中国经济合作共赢。（上海证券报）

新证券法3月1日起施行，国家发改委发布通知明确，企业债券发行由核准制改为注册制，并明确企业债券发行条件。同日，证监会也发布通知，明确公司债券公开发行实行注册制，由证券交易所负责受理、审核。深沪交易所同时发布公司债发行实施注册制相关业务安排。（证券时报）

上周共有33只新发基金开始认购，累计发行份额127.19亿，其中，股票型基金7只，混合型基金17只，债券型基金9只。

上周发生清盘的基金共3只，分别为建信中证政策性金融债1-3年指数（LOF）、中银消费活力混合以及泰达宏利添利债券。

2月24日，中国证券投资基金业协会公布了《纪律处分决定书》。《决定书》显示，福建豪山管理的“豪山-臻国价值发现私募基金”在产品募集说明书和基金合同中以宣传“年预期复合收益率”的方式向投资者承诺收益，协会拟对福建豪山采取“暂停受理私募基金备案六个月”的纪律处分措施。上述基金的基金合同和募集说明书均载明：“基金经理将自身的所有资产、未来绝大多数分红都投入该基金，争取3-5年的预期年复合收益率达15%-25%，争取未来60年的年预期复合收益率超过15%”。（上海证券报）

证监会官网2月28日显示，招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人（MOM）、创金合信群星一年定期开放混合型管理人中管理人（MOM）、华夏博远一年持有期混合型基金管理人中管理人（MOM）、建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）、鹏华精选群英混合型管理人中管理人（MOM ）五只产品当前审批进度显示已于2月18日获第一次反馈意见。其中，招商和创金合信旗下MOM产品申报材料于2019年12月25日接收，华夏和建信的两只产品材料于2019年12月26日接收，鹏华的产品材料于2020年1月6日被接收。（中国证券报）

证监会官网2月28日显示，博时、长信、融通、新华、农银汇理、浦银安盛、易方达、国寿安保、鹏华等公司旗下19只FOF产品于2020年2月19日获批。此次获批的FOF产品接收材料时间范围自2016年12月至2019年6月。（中国证券报）

2月28日，中国证券投资基金业协会发布《关于便利申请办理私募基金管理人登记相关事宜的通知》，《通知》表示为促进私募基金行业服务实体经济、支持科技创新战略，提升行业形成资本能力和专业水平，进一步增强办理私募基金管理人登记申请工作的公开性、透明性，便利私募管理人登记申请，协会公布了私募基金管理人登记申请材料清单、将全流程公示申请机构办理登记进度并增加私募基金管理人公示信息。（中国基金业协会）

2月29日包括银河证券、中金公司、中信建投证券、国泰君安证券、申万宏源证券、华泰证券、国联证券7家券商以及招商银行、平安银行在内的多家银行获批基金投顾业务试点资格，成为第三批获此资格的机构。值得注意的是，这是银行、券商首次获批基金投顾业务试点资格。（中国证券报）

各类型基金整体表现02各类型基金整体表现上周A股未能延续前期涨势，受外围市场影响出现大幅下挫，对于权益类证券投资基金，几乎全部普通股票型基金以及超过九成混合型基金净值不同程度缩水，不足两成指数型基金净值增长率为正；受近期疫情加速扩散冲击，超过八成海外市场QDII基金净值收益下跌；债券市场整体震荡上行，对于固定收益类证券投资基金，超过七成债券型基金净值收益上涨；货币基金整体收益较前一周有所下降。（注：各类型基金收益统计不包括由巨额赎回等原因造成净值异常的基金、分级子基金及净值收益未满三个月的新发基金）

以下为本中心权益类基金基金池：

几乎全部股票型基金均未能实现正收益。其中，收益排名前五位的基金是：工银瑞信前沿医疗股票上涨1.38%，中欧品质消费股票A上涨0.77%，中欧品质消费股票C上涨0.76%，工银瑞信医药健康行业股票A下跌0.19%，工银瑞信医药健康行业股票C下跌0.20%；收益排名后五位的基金是：华夏能源革新股票下跌12.34%，华夏节能环保股票下跌11.32%，汇丰晋信低碳先锋股票下跌10.58%，汇丰晋信智造先锋股票C下跌10.48%，汇丰晋信智造先锋股票A下跌10.47%。

不足一成混合型基金实现正收益。其中，收益排名前五位的基金是：华夏乐享健康灵活配置混合上涨0.97%，万家瑞益灵活配置混合A上涨0.90%，万家瑞益灵活配置混合C上涨0.90%，平安鑫享混合E上涨0.85%，平安鑫享混合A上涨0.83%；收益排名后五位的基金是：万家双引擎灵活配置混合下跌10.76%，金鹰元和灵活配置混合C下跌10.21%，金鹰元和灵活配置混合A下跌10.20%，易方达资源行业混合下跌9.99%，新华鑫动力灵活配置混合A下跌9.92%。混合基金数量及细分类较多，业绩展示不能反映市场概况。除上述精选的权益类基金外，推荐关注的主题类混合基金名单如下。表：近期推荐关注混合基金

数据来源：济安金信基金评价中心

不足两成指数型基金实现净值增涨。收益排名前五位的基金是：广发中证全指建筑材料指数C上涨1.71%，广发中证全指建筑材料指数A上涨1.71%，富国中证10年期国债ETF上涨0.96%，工银瑞信中债-国债(7-10年)总指数A上涨0.82%，工银瑞信中债-国债(7-10年)总指数C上涨0.82%；收益排名后五位的基金是：国泰CES半导体行业ETF下跌11.40%，国联安中证全指半导体产品与设备ETF下跌10.84%，南方中证申万有色金属ETF下跌10.05%，汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)C下跌9.42%，国泰国证有色金属行业下跌9.42%。（注：收益统计不包含指数联接基金及分级基金子基金）

近八成海外市场QDII基金净值收益未能实现上涨。截至2020年2月28日，收益排名前五位的基金是：诺安全球黄金(QDII-FOF)上涨1.68%，汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)上涨1.58%，嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)上涨1.57%，泰达宏利亚洲债券(QDII)A上涨0.79%，泰达宏利亚洲债券(QDII)C上涨0.78%；收益排名后五位的基金是：广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)人民币A下跌18.87%，广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)人民币C下跌18.87%，华宝标普油气上游股票(QDII-LOF)人民币A下跌18.64%，诺安油气能源(QDII-FOF-LOF)下跌14.94%，易方达标普信息科技人民币(QDII-LOF)下跌13.60%。（注：由于国际市场交易结算时间不同、业绩披露频率不同等原因，QDII基金在统计日无净值披露的使用最近一期净值披露数据）

货币基金整体收益水平较前一周有所下滑，上周货币市场基金平均七日年化收益为2.3571%，较前一周下滑0.0692%。不足一成左右货币市场基金的七日年化收益率在3%以上（不同份额分别计算）。4只货币基金每万份收益超1.5元，不到一成货币基金每万元收益超1元。表：近期重点推荐货币基金基本信息

数据来源：济安金信基金评价中心

2.债券基金

超过七成债券型基金净值收益上涨，其中，收益排名前五位的基金是：民生加银嘉盈债券上涨4.18%，华润元大润泰双鑫债券A上涨1.29%，华润元大润泰双鑫债券C上涨1.28%，华润元大稳健收益债券A上涨1.16%，华润元大稳健收益债券C上涨1.08%；收益排名后五位的基金是：人保添益6个月定期开放债券A下跌10.39%，人保添益6个月定期开放债券C下跌10.38%，华富可转债债券下跌5.86%，南方希元可转债债券下跌5.78%，财通多策略稳健增长债券C下跌5.71%。-END-

作者：济安金信基金评价
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来源：雪球
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