驰援武汉，GPS三巨头又迎来2019年报！战局升级

MEDTREND 医趋势说

2020年，一场灾难突如其来，在众多医疗公司当中，设备巨头GPS体现了应有的担当，第一时间走向一线，作为战“疫”先锋，为医护人员提供支持与“弹药”。

与此同时，正值年终岁尾，医趋势一如既往送上财报分析，一窥数字背后的角逐与较量。

2019年：

在医疗业务领域，GE医疗第一，西门子医疗第二，飞利浦第三；医疗业务均保持增长。

GE医疗：业绩稳定增长。2019年，不仅医疗总营收三家最高，利润率也最高。医疗业务在集团总营收中的占比大幅提升至21%（2018年为16%）。

西门子医疗：以总体8%的增长为西门子医疗2025战略的第一阶段画上句号，并开启“升级”的第二阶段。中国今年增长9%，表现亮眼，占总营收的13%。

飞利浦：营收增长率9%，居三家之首。经过长达四年的转型，飞利浦业务利润率也正在逐年提升（2017-2019年分别为6.9%、11.4%、13.2%），重回行业水平值。

三巨头2019年业绩总览：

▲GPS 2019年全年数据总览

注：①按照实时汇率计算，1美元=0.9051欧元，GE总营收约86178百万欧元，医疗业务收入约18049百万欧元。

②飞利浦的医疗营收仅考虑Diagnosis&Treatment和Connected Care&Health Informatics两个部分数据，个人健康板块不在医疗营收统计之列。

GE整体营收

GE集团在2019年全年营收952亿美元，同比-2%。表现不佳，但超过了此前预设的财务目标937亿美元。

▲GE集团2019年营收数据

医疗业务营收

2019年全年，GE医疗业务营收199.42亿美元，同比+1%，在GE集团总营收中占比21%，仅次于航空，是GE集团的第二大业务。

▲GE医疗2019年营收数据

订单量：211.72亿美元，同比+1%；

利润：38.96亿美元，同比+5%，通货膨胀、关税和项目投资对利润有所影响；

利润率：由2018年的18.7%上涨至19.5%，略有增加。

从GE医疗产品细分来看，

设备：营收116亿美元，同比+1%，占GE医疗总营收的58%。

服务：营收84亿美元，同比不变，占GE医疗总营收的42%。

▲GE医疗2019年营收数据

总体来说，由于研发投入的增加，GE医疗业务保持了微弱的增长。设备和服务营收基本各占半壁江山，设备仍较为强势，也是增长的主力。

近期动态

2019年，GE医疗的上市计划，似乎面临搁置，但不可否认的是，GE正在一洗之前的各种不顺，有序地进入良性轨道。

在业务、人事、战略等方面，过去一年，GE医疗正在通过“腾笼换鸟”积极谋求转型：

在新冠病毒肆虐中国之际，GE医疗累计捐助价值2000万元人民币医疗物资及现金，支持疫区抗击疫情。其中包括：

Siemens Healthineers

西门子医疗2019财年从2018年10月1日开始，到2019年9月30日结束。

整体营收

▲西门子医疗2019年报

2019财年，西门子医疗整体营收145.18亿欧元，同比+8%，主要受影像和临床治疗业务的推动。

▲利润及利润率

利润：24.5亿欧元，相比上年增加3.4亿欧元，主要归功于成本控制和汇率影响；

利润率：16.9%，相比上年（15.7%）有所增长，贡献最大的是影像业务利润率的增长，达20.2%。

部门业务营收

▲西门子医疗业务架构

▲西门子医疗各业务占比

▲西门子医疗2019年业务营收数据

西门子医疗上市后的第二年财年，营收慢慢步入正轨，三大业务增长与上年相比，全部由负转正。

影像业务：营收89.38亿欧元，在总营收中占比62%，同比+10%，是增长最为强劲的业务。

诊断业务：营收41.33亿欧元，在总营收中占比28%，同比+4%。

临床治疗业务：营收16亿欧元，在总营收中占比11%，同比+9%。

区域营收

西门子医疗三个大区分别为：美洲区、欧洲区和亚太区（含澳洲市场）。

*欧洲区包含欧盟、非洲、中东。

▲西门子医疗区域营收数据

▲三大区域营收占比

财报显示，所有区域的营收都有适度增长，主要由影像业务驱动。

欧洲区（包括欧盟、非洲、中东）：营收46.17亿欧元，同比+5%。

美洲区：营收58.03亿欧元，同比+10%。在总营收中占比最高（40%）

亚太区（含澳洲市场）：营收40.98亿欧元，同比+10%。

未来发展

财报显示，2019财年良好的业绩表现，成功完成了“西门子医疗2025年战略”的第一阶段，接下来的第二阶段，即“升级”阶段，公司的目标是在各个层面上提升绩效水平。

在2020财年开始之前，西门子医疗已经开始行动。

人事上，

并购上，

业务上，

据西门子医疗CEO Dr. Bernd Montag 预计，2020年，西门子医疗营收将增长5％-6％。

在疫情驰援上，西门子医疗已累计捐赠价值为1500万元人民币的西门子医疗设备，包括CT、移动DR等影像设备。

Philips

整体营收

2019年，飞利浦营收194.82亿欧元，同比+8%。主要由诊断和治疗业务、个人健康业务驱动。以及中国地区的两位数增长。

净利润：11.92亿欧元，比2018年增加了7600万欧元，主要归因于绩效调整、净财务费用的减少以及终止业务费用的减少。

利润率：提高10个基点，至13.2%，高于2018年的13.1%，主要归因于销售增长，部分被知识产权使用费、关税和投资项目所抵消。

订单数量：保持持续增长，可比增长+3%，动力来自于诊断及治疗业务。

现金流：

▲飞利浦整体营收数据

▲飞利浦业务框架

2019年年初，飞利浦对其三大业务架构调整，将业务集中在四个不同的解决方案领域：精准诊断、图像引导治疗、互联关护、个人健康。新的架构下的业务营收没有在年报中体现。

▲飞利浦各业务在整体营收中占比

2019年，飞利浦仅医疗业务占比上升。

医疗业务：整体营收131.59亿欧元，同比+9%，占总营收的67.5%，与上年（66.5%）相比，上涨二个百分点；

健康生活业务：营收58.54亿欧元，同比+6%，占总营收30%。

其他业务：营收仅4.69亿欧元，在总营收占比2%。

医疗业务营收：

▲诊断和治疗业务营收数据

诊断和治疗业务：营收84.85亿欧元，同比+10%。利润增加了2.06亿欧元，利润率提高至12.7％，在飞利浦总营收中占比最大（43.5%），涨势最好。

▲互联关护及医疗信息化业务营收数据

互联关护及医疗信息化业务：营收46.74亿欧元，同比+8%，占飞利浦营收的24%，与2018年（17%）相比有所增长。但是由于受到原材料成本和汇率的不利影响，利润率降至13.2%，没有达到16%-18%的目标。

区域营收

▲飞利浦2019年区域市场营收

北美：飞利浦最大的市场，贡献了36%的营收。

西欧：贡献21%的营收。

其他成熟地区：仅占总营收的10%。

增长地区：占比33%，营收增速最快。所有业务都呈增长态势，诊断和治疗业务更是呈双位数增长。

未来发展

▲飞利浦2020三大业务发展目标

飞利浦公布了其2020年三大业务的发展目标：

诊断和治疗业务：专注于精准诊断、诊疗路径选择、以图像引导为主的微创解决方案。营收增长保持在5%-7%，利润率保持在14%-16%；

互联关护及医疗信息化业务：专注于贯穿医院内外的患者护理解决方案、流程优化。营收增长保持在4%-6%，并调低了上年利润率16%-18%的目标，2020预期在13%-15%之间。

个人健康业务：营收增长保持在4%-6%，利润率保持在16%-18%。

最新动态

飞利浦首席执行官Frans van Houten表示，很高兴今年获得了超过10亿欧元的自由现金流，并期待在2020年，总体销售额实现4-6％的可比增长，但相应的挑战是：地缘政治和经济风险依然存在。

为了实现业绩目标，2020年，飞利浦似乎会更聚焦于医疗业务的发展。

在疫情爆发伊始，飞利浦大中华区总裁何国伟亲自挂帅，成立应急指挥小组，收集前线最急迫的医疗物资需求并展开行动：

在新冠肺炎诊断和筛查环节，CT、DR等影像设备必不可少。无论从疫情防控，或是治疗的角度来说，影像巨头的迅速反应，都对抗“疫”战争的胜利至关重要。

疫情笼罩下的2020，必将是不同寻常的一年，对于GPS来说，产品、运营及管理能力将是这场战役决胜的关键。

希望阴霾早日消散，祝福2020。

备注：以上数据来自三巨头的季报和年报等资料。