“在线科技”爆发元年，如何布局“科技茅台股”？

节后首周交易，远程办公、视频会议、在线教育、网络游戏等概念股走势火爆，方直科技周涨幅61.15%，会畅通讯周涨幅61.07%，世纪天鸿周涨幅61.04%，全通教育周涨幅56.23%，二六三周涨幅52.54%，致远互联周涨幅47.67%，昆仑万维周涨幅36.95%，金山办公周涨幅36.49%，三五互联更是一周时间连续收获五个涨停板。即使以wind概念指数整体表现来看，同样表现优秀，云办公指数周涨幅23.88%，在线教育指数周涨幅14.67%，智慧医疗指数周涨幅10.76%，电子竞技指数周涨幅6.35%，走势都明显强于市场。以至于有些股民戏称节后首周交易遇到了“宅家牛”行情，错过这波行情的股民更是戏称在家炒股也算是变相在线办公，炒股赚钱或者亏了也算是变相在线教育。

司令上周末还收到了孩子所在学校即将开展网络直播教学的通知，种种迹象都在揭示“在线科技”概念因为非常时期事件已经提前爆发，也有券商研究观点认为，2020年就是“在线科技”爆发元年。那么“在线科技”刚需集中落地，大家觉得利好哪个产业链？无疑是5G产业链。5G相比4G，网络传输速度彻底战胜了家用宽带、SSD硬盘，由于数据中心光口不存在瓶颈，云存储速率将战胜本地存储。依赖5G网络，大量云计算应用将得以正式爆发。所以在当前非常时期经济承压和流动性宽松组合的预期下，5G产业链具备相对优势，即使短期内受到非常事件的影响而推迟5G网络硬件设施建设，但是从中期来看5G周期景气度上行确定性强，产业链公司业绩增长相对比较确定，所以目前潜伏5G产业链板块无非就是以时间换空间。

Wind数据显示，截止2月7日收盘，今年以来沪深300下跌-4.80%，中证500上涨1.13%，中证5G通信指数大涨8.58%，可见5G产业链板块作为主题鲜明的科技题材，和主流宽基指数相比具备明显超额收益。那么如果想投资5G产业链板块的“科技茅台股”，首选场内ETF品种当然是境内首只5G主题基金：华夏中证5G通信主题ETF（515050）。

先简单对比下几只主流科技行业指数最新估值情况。Wind数据显示，截止2月7日收盘，中证电子指数市盈率（TTM）为53.93倍，市净率为4.29倍；中证计算机指数市盈率（TTM）为74.08倍，市净率为5.02倍；中证全指通信设备指数市盈率（TTM）为43.47倍，市净率为3.99倍；中证全指半导体指数市盈率（TTM）为117.09倍，市净率为7.99倍。那么中证5G通信指数最新估值情况呢？5G通信主题指数市盈率（TTM）为43.66倍，市净率为5.44倍，动态市盈率明显低于电子、计算机、半导体指数，市净率也处于历史合理位置。

说到这里，估计有部分小伙伴会心生疑惑，中证5G通信主题指数和中证全指通信指数名字中都带有“通信”两字，是不是都是投资通信行业个股呢？司令在之前的文章也曾分析过，从5G通信指数最新57只成分股所属的细分行业看，不仅涵盖通信板块，还包括电子、半导体、军工、计算机、专用仪器等板块个股，本质上属于5G主题指数，所以在各个细分科技行业的布局也更加均衡，真正覆盖到5G产业链上中下游的科技公司。从华夏5GETF的2019Q4前十大权重股名单来看，依次是中兴通讯、立讯精密、歌尔股份、三安光电、兆易创新、信维通信、工业富联、欧菲光、沪电股份、东山精密，可见均衡涵盖了通信、电子、半导体行业；从司令整理的下表数据来看，2019年股价涨幅实现翻倍以上个股占比一半，2020年以来多只个股表现也是非常优秀，称它们为“科技茅台股”也不为过。另外5G通信主题指数的成分股每隔半年就会进行一次调整，这不仅确保了指数标的质地的纯正，同时随着5G商用的不断推广，也能确保有更多直接受益5G发展的上市公司被纳入指数，使得投资者始终聚焦5G产业链的投资机会。而中证全指通信设备指数属于典型的行业指数，覆盖整体通信行业，其中部分个股涉及到5G主题。可见，对于想把握5G产业链投资机会的小伙伴来说，华夏5GETF显然是更佳选择。

正是因为5G通信指数成分股涵盖部分通信板块，而2019年通信板块走势相对较弱，导致5G通信指数过去一年的涨幅没有跑赢电子、计算机、半导体行业指数。但随着5G建设逐步推进及非常时期各类5G应用需求的快速增加，可以预见5G产业链未来成长空间较大，同时受益5G规模建设的推进，5G产业链有望迎来新一轮增长契机。从中长线投资角度看，现阶段潜伏5G主题基金反而更有机会。部分先知先觉的资金正加速入“场”，自从今年1月10日华夏5GETF被纳入上交所融资融券标的名单后，场内成交额快速增加，截止2月4日Wind数据显示，华夏5GETF年内成交额达到118.73亿元，日均成交额6.6亿元，展现了优异的流动性。预计在两融资金带动下，场内规模和流动性将继续提升，结合其较好的贝塔进攻性特点，同样也是短线波段投资利器。

之前有场外投资者一直惋惜无法直接参与5GETF交易，现在告诉大家一个好消息，华夏5GETF联接基金（008086联接基金A和008087联接基金C）将于2月10日正式开放申购。5G科技周期是TMT领域演绎的核心逻辑之一，非常时期在线视频、在线教育、在线办公、在线娱乐等万亿级别“现象级”产业的爆发式增长，或许真的就像开头提到的2020年将成为“在线科技”爆发元年，那么通过场外基金来布局5G板块的“科技茅台们”无疑是最省心的投资方式之一。

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