中概互联网指数基金投资价值与估值分析

最近美股大幅下跌，有个指数也受到影响，估值下降很多。

它就是中证海外中国互联网50指数，简称中国互联网50指数，也经常被称为中概互联指数。

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这是一个非常年轻的指数，由中证指数公司在2014年底发布，基日定为2007年6月29日，基值1000点。

根据官网数据，截止今年2月，近5年年化收益率14.75%，表现还是很不错的。

中概互联指数由境外和中国香港上市的50家互联网公司组成，公司市值越大，占比越高。

这50家都是我们熟知的互联网公司，前十大成分股如下（2020年2月数据）：

可以看出，仅腾讯控股和阿里巴巴这两家就占指数60%比重，其他40多家公司占剩余的40%

这也反映出互联网行业的一个特性：强者恒强。

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如今的国内互联网格局，已由PC互联网时期的BAT三足鼎立，演变到移动互联网AT双巨头时代。

（B：百度，A：阿里巴巴，T：腾讯）

留意下你经常使用的手机app，很多背后都有腾讯或阿里的身影。

这是一张在乌镇互联网大会期间的大佬饭局图，他们的公司可以说占据了互联网半壁江山。

这里面很多大佬的公司，都是腾讯投资过的。

因为互联网又是瞬息万变的行业，有时候一个商业模式就能改变现有格局。

为保持地位不被颠覆，巨头们看到行业内有成长潜力的新公司或商业模式，就会投资入股。

滴滴出行和摩拜单车都是典型的例子。

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最后分析下中概互联的估值。

由于指数历史较短，只有2015年至今的数据，5年的时间不长，仅供参考。

这五年来，指数的市盈率最低24，最高124，平均值在50倍左右。当前市盈率28.41倍，处于近5年偏低的位置。

再从另一个方面来看指数的估值高低。

中概互联的前两大成分股腾讯控股和阿里巴巴，占整个指数超过60%的比重。我们可以根据这两家公司市盈率来大致给指数估值。

下图为腾讯控股近10年和阿里巴巴近5年的市盈率（蓝线）变化走势，黄线为平均值。

可以看出，两家公司的估值都处于偏低状态。

综合来看，中概互联的估值是高是低，想必你心中已经有了答案了吧。

目前国内追踪中概互联指数的基金只有一个：易方达中概互联50指数基金，场内场外都有。

管理费0.6%/年，托管费0.25%/年。

免责声明：本文仅为作者个人的投资分析与记录，不构成任何投资建议。