单日暴跌20% 为何还有人追石油基金

习惯了A股的暴涨暴跌，没想到美股也开始玩这套。这一切都是源于“石油”。石油作为一种不可再生资源，有着“工业的血液”之称。最近的石油价格战，是以沙特为代表的OPEC（石油输出国组织简称“欧佩克”）与同样是产油大国的俄罗斯的矛盾。

太深层次的，也不做分析。大致就是两个石油输出国，本来是相约一起减产石油，来维持价格。结果谈崩了后，就开始增产、降价。石油的不确定性，传导至股市。所以，你看到走牛十多年的美股，各种暴跌了、降息了、熔断了...

贴了一张纳斯达克指数近5日图，上蹿下跳的，另外两个指数道琼斯和标普500也是类似走势。

​我们之前，有个大致的判断：买科技去美国，没消费来中国。确实纳斯达克市场上，有一批优秀的科技企业。这些企业不止是美国本土企业，也有中国在美上市的企业。至于到了基金操作层面，直接买纳斯达克100指数，就可以了。但这里有个风险点，就是美股走牛了十多年，估值已然过高。

最近，加上疫情在全球范围内扩散与石油价格战升级，导致美股开始脆弱起来，其实股市的恐慌也是对未来经济不确定的担心。毕竟股市是经济的晴雨表。至于之后美股如何走，也不好做判断。

石油市场、美股市场的波动，又滋生了一批投机者。我们今天就说说公募基金里的石油投资。

市场上与原油相关的公募基金主要有两类：

一是与油价直接挂钩的原油主题FOF，南方原油【501018】、嘉实原油【160723】、易方达原油【161129】。这类基金投资的是原油类的ETF，这些ETF跟踪标的为原油期货合约。因此，这类基金与国际油价相关度较高。

二是投资油气类股票的指数型QDII，华安石油【160416】、华宝油气【162411】、广发石油【162719】。这些基金跟踪的指数，大部分是石油及天然气产业链上的企业，与油价相关度低，且受到股市影响较大。

​我们找到3月9日，上述各个石油基金的涨跌幅，注意这里是日涨幅，跌幅在17%~22%。我们一般认为基金日涨跌幅不会超过10%，因为A股市场股票有10%的涨跌幅限制。而QDII型基金，投资海外市场，就没有涨跌的限制。

像华宝油气这只网红基金，很多人拿他做波段。3月9日的基金净值是0.1910，不知道为什么还有一批人去追逐它。净值跌到还有不到两成，规模竟然还有40多亿，要知道QDII型基金规模超过2亿的都不多。

QDII型基金，还有个特点就是受外汇市场和外汇额度的影响。通俗的讲，国内用人民币购买基金，基金公司会拿着人民币兑换成美元，再去海外投资。这样一加一减时间差，就会有影响。而且每家基金公司兑换的额度，是有限制的。几只原油基金近期都进行了不同的限额，或者干脆暂停申购。不止原油基金，其他的QDII型基金额度也告急，像一些外汇额度较多的基金公司，如华夏、嘉实、易方达、南方等基金公司的QDII也限额或者暂停。

不少人去场内去购买，跌的越多，抄底的人也就越多，导致买卖两方失衡，出现了很高的溢价。也就是说，场内要用高于场外的价格才能买到。高溢价同样是风险。

回到题目，单日暴跌超过20%，净值还不到两成，这样的基金为何还有很多追逐者。大部分人都是投机的心理，觉得可以通过基金抄底。

场内的石油基金溢价太高，场外的时候基金净值T+2日才更新，做到精准抄底也是有难度的。还会受到外汇市场、外汇额度的限制，赎回到账时间也很长。何必呢？