招商基金：A股下行空间有限 关注周期性板块估值修复机会

　　中证网讯（记者 余世鹏）3月9日盘后，招商基金发布市场观点指出，受外围市场影响，A股指数承压。但目前A股估值处于历史中枢以下，在流动性充裕和利率持续下行的背景下，整体下行空间不大，可重点关注估值修复板块。
　　招商基金表示，今日A股下跌主因是上周末沙特开启原油价格战，叠加海外疫情不确定性，投资者对全球经济增长担忧预期发酵，导致全球风险偏好下行。
　　展望后市，招商基金表示，海外疫情进展及全球股市的风险偏好短期仍难言见底，这不仅对全球供应链产生较大扰动，也可能使得消费者和企业的信心弱化。就目前而言，市场估值仍处于历史中枢以下，同时在流动性充裕和利率持续下行的背景下，市场整体的下行空间不大。中期来看，外需若因外围疫情影响继续走弱，国内逆周期调节政策出台的必要性也将进一步强化。
　　招商基金表示，下一阶段，各国托底政策的出台节奏以及海外疫情进展仍是关注的重点。板块上，可重点关注受益于逆周期政策加码，且当前估值仍较低的周期性板块的估值修复机会，如地产、汽车等。同时，对于回调之后估值趋于合理、行业景气度确定性向上的成长板块仍可精选个股，择机参与。