大基金二期产业链个股梳理

为了培育芯片产业，2014年《国家集成电路产业发展推进纲要》出台，随后，是1380亿元国家集成电路产业投资基金（俗称“大基金”）和近1400亿元地方基金的建立。

大基金一期总规模1387亿，最终带动超5000亿社会投资。大基金二期初步规模约2000亿，预期带动万亿社会投资。

大基金二期重点方向三个：

设备，材料，应用

以下是大基金二期方向个股简单梳理图：

从一开始，我们就知道大基金二期是一个长期梳理的过程，今天先把部分核心个股做一次梳理。

设备方向：

光刻机：

目前国产化率几乎为0，荷兰的ASML一家独大。国内光刻机完全依赖进口，目前国内光刻机技术最先进的就是上海微电子（未上市），但是能量产的最好的也是90nm光刻机。

上海微电子（未上市）全称：上海微电子装备(集团)股份有限公司。这里需要注意的是，在网上搜索上海微电子，会出现“东软载波子公司上海微电子“的结果，但东软载波子公司全称是上海东软载波微电子有限公司，和真正做光刻机的上海微电子是两个不同的企业。

刻蚀机：

1、目前国内最先进的是中微公司。公司主要产品有：电容性等离子体刻蚀设备，电感性等离子体刻蚀设备，MOCVD设备，VOC设备。

市场份额：全球刻蚀设备市场一直由泛林半导体、应用材料和东京电子三家公司主导，中微公司经过十多年的努力使国产的高端刻蚀设备在国际市场上拥有了一席之地。中微公司在我国国内刻蚀设备市场份额约为15%。随着新技术的推出，市场份额还会进一步提升。

5纳米世界级：在半导体的研报里，我们经常看到nm（纳米）一词。这个数字越小，其难度越大，这往往也代表着半导体领域的水平。中微半导体的产品在之前已经可以进入台积电7nm工艺制程，并且近期出现新的利好：中微半导体设备公司自主研发的5nm的刻蚀机，正式得到了台积电的认可，并将在2020年投入生产，为华为、苹果、高通等生产5nm工艺的芯片。当众多巨头还在为10nm，7nm技术大肆进军的时候，中国中微正式宣布掌握5 nm技术。

订单（业绩预期）：该利好一出，国产内存企业长江存储一下子就向中微半导体采购了9台刻蚀机。中微还表示，接下来公司还会有很多订单，像长江存储、华虹系、粤芯、积塔半导体、合肥长鑫以及中芯国际等多条产线或都可能采用。

从日K上，我们可以看到。图上标注1的位置，是大基金二期消息出来后。资金直接买入（稀缺性）。图上标注2的位置，是订单消息进一步刺激（业绩）。

目前不少人都会说，中微公司估值高了。A股上曾有一个类似的逻辑的个股是卓胜微。130多开板，当时有觉得估值高的，也有研报吹到160元的。后来一路涨到478元，研报也一路调整目标价格。

卓胜微的一个重要认可逻辑就是稀缺性，5G周期，基站先行，基站中射频是重要的材料，而A股里卓胜微又几乎是独一份，具有稀缺性，业绩也一直增长。

从这个角度出发，中微公司后续还会有波段机会。

2、北方华创是一家偏综合性的半导体企业，可以称为国内半导体设备龙头。2020年1月17日，大基金又认购14,866,836股，约9.11亿元。

个股基本面就不用说了，翻翻研报，到处都是。目前个股市值500多亿，短线的爆发力度不是特别强，需要事件刺激，但是波段机会还是会持续的。

离子注入机：

离子注入是芯片制造中的一环，离子注入机是芯片设备里的一份子，严格来说不能划分到刻蚀机里。

市场规模：根据SEMI的统计，2018年全球晶圆加工设备市场规模达到502亿美元，同比增52%。根据中商产业研究院的统计，离子注入机占晶圆加工设备的比重大约为5%，因此2018年用于晶圆制造的离子注入机全球市场规模达到了25亿美元。同时，在5G、AI、汽车电子等新兴领域的驱动下，随着集成电路制造产线的资本支出与产能增加，离子注入机作为最重要的设备之一，市场规模也有望进一步提升。

A股公司：目前国内的公司主要有两家，中国电子科技集团公司第四十八研究所（未上市）、万业企业旗下凯世通（100%股份）

上海凯世通半导体：据最新消息，近日凯世通的低能大束流集成电路离子注入机已搬进杭州湾洁净室，目前正在根据集成电路芯片客户工艺要求，进行离子注入晶圆验证。这标志着凯世通已具备先进制程的低能大束流离子注入整机工艺验证的能力，未来有望为全球先进制程逻辑、存储、5G射频、摄像头CIS、功率半导体等不同应用领域芯片客户提供离子注入工艺验证服务，提升客户晶圆制造能力与芯片性能。此次凯世通低能大束流离子注入机的迁机成功，进入离子注入晶圆验证阶段。公司之前是做光伏领域的离子注入，目前正在往芯片方向进展，虽然在业内具有稀缺性，但比起中微公司已经有成品设备还是差了一个档次。

芯片布局预期：万业企业是从地产行业做的转型，目前拿的出手的是凯世通。另外，除了投资凯世通，2019年，万业企业作为LP参与的上海半导体装备材料基金先后入股上海精测(精测电子)、长川科技，同时参与并购紫光控股(紫光国微)。在芯片领域积极布局，同时，大基金也是其十大流通盘第三大股东。

材料方向：

电子级气体：（成本占比14%，对外依赖度80%）

华特气体是国内半导体气体领先者。特种气体用到的行业比较多，受益于半导体行业的发展，华特气体在切入半导体气体的时候有一定的领先优势。根据卓创资讯统计的全国特种气体市场规模，公司在特种气体领域的市场占有率大约为 1.44%。所以只能把它成为半导体气体领先者。

率先打破进口制约：华特气体率先打破了国外垄断的格局，并在国内气体企业激烈的竞争中脱颖而出。招股书显示，2011年至今，公司成为国内首家打破高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、Ar/F/Ne混合气、Kr/Ne混合气、Ar/Ne混合气、Kr/F/Ne混合气等产品进口制约的气体公司，并实现了近20个产品的进口替代。其中，2017年，公司 Ar/F/Ne 混合气、Kr/Ne 混合气、Ar/Ne 混合气、Kr/F/Ne 混合气等 4 种光刻气产品在国内市场占有率达到 60%，位于国内第一。最近几年保持每年研发推出2-3种新气体的节奏。

现在还有13种气体项目在研。

客户群顶级：国内 8 寸以上集成电路制造厂商超过 80%的客户覆盖率，解决了中芯国际、华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微电子、柔宇科技、京东方等客户多种气体材料的进口制约。进入了英特尔（Intel）、美光科技（Micron）、德州仪器（TI）、海力士（Hynix）等全球领先的供应链体系。

认证：公司是我国唯一通过 ASML 公司认证的气体公司，亦是全球仅 有的上述 4 个产品全部通过其认证的四家气体公司之一。

产能预期：江西华特是公司的募投项目主要实施地，工厂面积上也是华特母公司的2倍以上，投入生产后，在产能释放后肯定比现在有很大的增量。

整体上，华特气体在电子气体上抢占了先机。国内还有其它特种气体企业向电子气体方向转型，扩张。后续的竞争要持续动态关注。

雅克科技，南大光电，杭氧股份三家企业也是较为前排的企业。

三孚股份：

三孚股份是市场目前互动易和公开信息能查到，在做电子级二氯二氢硅和三氯氢硅的唯一公司。这两个都是生产芯片所用到的材料。

CMP抛光材料：

CMP抛光材料，成本占比7% ,国产化率不到10%

目前市场只有两只个股，一个是科创板的安集科技，一个是主板的鼎龙股份。

详情如图所示