#对话肖肖# 大家好！我个人是坚定的价值投资者，其核心要点比较朴素，本

#对话肖肖# 大家好！我个人是坚定的价值投资者，其核心要点比较朴素，本质上是DCF思维，即：股价长期角度来看由企业内在价值决定，而内在价值则是未来企业存续期内企业创造的净现金流折现加总，我们研究行业空间、竞争格局、经营壁垒等要素的最终目的是对企业未来不同阶段创造的净现金流进行预估，耐心等待股价相对内在价值显著低估的时机，重仓买入。在行业和个股选择上，我始终坚持在相对大而且好的赛道中去寻找未来的行业龙头，这样的公司必然是显著比其他竞争对手更加优秀，因此其可以获得行业β上更高的企业α，总结来说就是一句话，在大而美的行业中选相对小而优的企业。当时买入的这只农业股并非行业龙头，其市场份额不足1%，但是我们看到其相对竞争对手显著的成本优势且这种优势可以长期保持，因此我们在各种质疑之下坚定的重仓持有并且获得了显著的投资回报。价值投资本身不会排斥任何行业，但是行业之间的优劣差距确实天壤之别，我们试图筛选出未来利润空间较大的赛道，而不仅仅是收入规模。价值投资给人一种误解，就是和成长势不两立，在我看来，所谓的成长股投资，其中的“真成长”完全属于价值投资的范畴。以我个人为例，我在2017年三季度开始逐步买入一只农业股，至今2年多一点的时间，涨了近6倍，今年的净利润保守预估会是2017年的20倍，时至今日仍是我的前十大重仓股。

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